仿制藥占中國市場主導 上市藥企財報較為強勁

添加日期：2016年12月1日 閱讀：3803

評級機構(gòu)惠譽近日發(fā)表中國制藥行業(yè)報告表示，預計中期內(nèi)，中國的醫(yī)院和零售藥店的藥品銷售將繼續(xù)保持健康的增長。惠譽的增長展望顯示，未來行業(yè)的增速與2007-2012年期間超過20%的同比增長率峰值相比將出現(xiàn)小幅放緩。

放緩是因為國家醫(yī)療保險的費用控制、由藥品招標導致的藥品價格降低、以及政府醫(yī)療開支的增長放緩。此外，惠譽稱，仿制藥主導著中國的醫(yī)藥市場，在藥品銷售總額中占85%的份額。中國制藥商的研發(fā)投入通常較低，其寧愿削減研發(fā)預算并將其用于給醫(yī)院和醫(yī)生銷售回扣，因為公立醫(yī)院的盈利高度依賴藥品銷售。

政府出臺的公立醫(yī)院改革旨在通過抬高醫(yī)療服務(wù)的價格將藥品銷售與公立醫(yī)院分開，但惠譽認為，只要藥品銷售仍然是公立醫(yī)院的重要收入來源，改革進展將緩慢。

惠譽稱，2009年推出的中國醫(yī)療改革計劃將會緩慢推進，并繼續(xù)通過省級藥品招標對藥品價格帶來下行壓力。藥品價格下降將有可能損害中國制藥商的平均盈利能力，但惠譽預計規(guī)模大、業(yè)務(wù)多元化程度高的制藥商將從規(guī)模經(jīng)濟和更高的經(jīng)營效率中獲益。

相比國際同類企業(yè)，中國制藥商的規(guī)模較小、地域分散程度較低，但公開上市的中國制藥商通常具有強勁的財務(wù)狀況，主要由于他們有穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流生成能力和較低的資本開支及研發(fā)支出。大部分市場**企業(yè)具有較低的財務(wù)杠桿率或具有凈現(xiàn)金頭寸。這些企業(yè)外部融資需求較低，但并購用途除外，而股權(quán)融資是并購的優(yōu)選融資方式。

責任編輯：芳芳    www.pndqq.cn    2016-12-1 14:17:49

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