政策逐步落實(shí) 醫(yī)藥行業(yè)格局將被重塑

添加日期：2018年1月2日 閱讀：1215

新版醫(yī)保目錄頒布、加入ICH、鼓勵(lì)創(chuàng)新藥和仿制藥發(fā)展政策頒布、兩票制執(zhí)行、藥品零加成、降低藥占比……2017年多項(xiàng)政策的出臺(tái)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)各方面帶來(lái)巨大影響。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)行業(yè)整體將受益于醫(yī)保覆蓋面增長(zhǎng)、人均醫(yī)療消費(fèi)增長(zhǎng)、人口老齡化以及技術(shù)革新，同時(shí)繼續(xù)承受醫(yī)�？刭M(fèi)、價(jià)格下行的壓力，總體維持穩(wěn)步增長(zhǎng)。各項(xiàng)政策改革逐步落實(shí)，行業(yè)分化趨勢(shì)加劇。



制藥行業(yè):政策鼓勵(lì)創(chuàng)新藥與優(yōu)質(zhì)仿制藥發(fā)展。國(guó)外新藥加速引進(jìn)使得國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局國(guó)際化，對(duì)藥品研發(fā)質(zhì)量要求提高。我們認(rèn)為未來(lái)幾年我國(guó)制藥行業(yè)將經(jīng)歷快速優(yōu)勝劣汰的階段，從低端仿制藥為主轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新藥和優(yōu)質(zhì)仿制藥并行發(fā)展。首先，只有研發(fā)實(shí)力強(qiáng)的藥企才能與國(guó)外藥企競(jìng)爭(zhēng)新藥市場(chǎng);其次，能夠通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的優(yōu)質(zhì)仿制藥才能替代進(jìn)口藥部分市場(chǎng)份額;*后，臨床價(jià)值高的產(chǎn)品或**產(chǎn)品在藥價(jià)下行的趨勢(shì)下才可保留議價(jià)能力和利潤(rùn)空間。行業(yè)將不斷優(yōu)化升級(jí)，資源會(huì)集中于優(yōu)質(zhì)企業(yè)。我們看好在研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、管線布局豐富的龍頭企業(yè)。此外上市許可持有人制度使小型創(chuàng)新企業(yè)可以快速進(jìn)入市場(chǎng)并實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，也值得關(guān)注。

醫(yī)藥流通行業(yè):兩票制執(zhí)行促進(jìn)集中度提升。多項(xiàng)政策促進(jìn)醫(yī)藥流通企業(yè)的兼并重組，提高行業(yè)集中度。而2018年兩票制全國(guó)范圍全面執(zhí)行也將促進(jìn)行業(yè)整合的進(jìn)程。我們認(rèn)為終端網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣泛、物流配送能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額將繼續(xù)上升，抵消藥品降價(jià)的負(fù)面影響。此外，規(guī)�；�使得對(duì)上游醫(yī)藥制造企業(yè)和下游終端的議價(jià)能力提高，利潤(rùn)空間可獲提升。

中藥行業(yè):中藥飲片迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。中藥飲片受多方面利好:i)醫(yī)院端受政策利好:不受統(tǒng)一招標(biāo)、集中采購(gòu)限制;“藥品零加成”與“降低藥占比”被排除在外;ii)消費(fèi)升級(jí)、人口老齡化、現(xiàn)代生活方式帶來(lái)慢性病增多、大眾健康養(yǎng)生意識(shí)提高等因素也將促進(jìn)中藥飲片的銷售。另一方面，多項(xiàng)政策顯示對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量監(jiān)管力度將繼續(xù)加強(qiáng)，質(zhì)量差的企業(yè)將被淘汰。我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)中藥企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)、集中度提高、以及行業(yè)本身的快速增長(zhǎng)。

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